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新三板挂牌数超A股 未来逐步丰富产品类型

17/10/09

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  近一年来,新三板市场的发展可谓波折不断。随着挂牌企业猛增与做市制度推行等,市场在今年3、4月份迎来了股价与成交量的迅猛增长,随后由于政策预期落空,加上A股市场深度调整,新三板股价与成交量双双跌到谷底。截至7月24日,新三板挂牌数达2876家,超越A股上市公司家数。不过,体态臃肿交投清淡,经过本轮暴跌,新三板日成交额萎缩至数亿元,只有A股成交额的数千分之一。在此形势下,新三板应该怎么玩?投资者如何寻找理想的投资标的?

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  证券时报记者 程丹

  对于新三板来说,上周是值得纪念的日子。据股转系统的数据,新三板挂牌公司已于上周末超过了A股2780家公司总数,达到了2876家,其中绝大部分挂牌公司,都是在去年初大扩容之后才登陆新三板的。

  挂牌企业数量快速扩容,体现了新三板作为多层次资本市场重要一环的价值,意味着我国金字塔式多层次资本市场雏形渐成。

  挂牌数达到2876家

  要说新三板市场这两年发生的大事,其中之一就是广纳各行各业的公司入伙。

  据公开信息显示,今年7月21日,19家公司在新三板新挂牌,使得当日的挂牌公司家数达到了2794家,首度超过A股数量。截至7月24日,在股转系统挂牌公司一栏中,已有2876家公司上榜,数量进一步膨胀,其中,协议转让与做市转让的公司数量分别为2248家和628家,总股本达到1439.77亿股,流通股本达535.88亿股。

  新三板的突飞猛进要从2014年初说起。2014年1月24日,被誉为“中国版纳斯达克”的新三板迎来史无前例的大扩容,266家公司集中挂牌,开启了一场新的资本盛宴。而在此之前,新三板只有355家公司挂牌交易。也就是说,从2014年初至今一年半时间里,新三板吸引超过2500家公司加盟,扩容之快令人瞠目。

  股转系统副总经理隋强还表示,新三板挂牌公司在今年年底有望达到4000家。

  诚如安信证券在研报中的描述,从市场化的角度看,新三板有许多优势,其一就是注册制,挂牌程序比创业板要简单得多。

  新三板大扩容的另一个原因是没有行业限制,行业分布广泛。

  中科招商募资近50亿

  新三板市场的另一件大事,就是融资功能的开启,这也是很多公司挂牌的目的。

  据同花顺iFinD数据,2014年1月24日至2015年7月25日,新三板实施的增发高达1315起,总募资金额接约600亿元。其中,中科招商(832168)以49.59亿元的实际募资额排名居首。

  据《每日经济新闻》记者了解,新三板挂牌公司之所以频频发行股票进行募资,一方面,不少公司相对较低的发行价吸引了市场的关注,另一方面,做市商本身需要收集筹码。

  如去年8月1日挂牌的联讯证券,去年10月以每股1.4元的价格发行7.14亿股,募集资金10亿元,两个月后,又提出了不超过30亿元的定增预案,发行价为每股1.46元,数量为不超过20.55亿股。2015年年中数据显示,联讯证券的每股净资产为1.5元左右,可见当时的增发价相对便宜。

  至于做市商本身收集筹码的案例就更多了,如中科招商、竹邦能源(430360)、蓝山科技(830815)等。

  实际上,新三板能够实现高效募资,制度建设也是功不可没。据公开信息显示,盈谷股份(830855)定向发行申请5月7日获得证监会受理,5月15日即获准通过,也就是说,该公司定增审批仅仅用了7个工作日,速度之快是A股市场难以想象的。

  内地香港基金互认今日起正式启动,昨日,证监会相关部门负责人就基金互认作出回应。该负责人指出,互认基金资产2亿元人民币的规定是指申请时点的规模,同时,香港互认基金提交的注册申请文件及有关销售文件明确将使用简体中文。

  据了解,《香港互认基金管理暂行规定》确定了互认基金资产规模不低于2亿元人民币,证监会相关部门负责人指出,2亿元资产规模要求主要指申请时点的规模,同时,也会考虑过往一段时期的规模情况。香港基金管理人可以将互认基金的投资管理职能转授给在香港运营、持有香港证监会相关牌照的投资机构,但不能将投资管理职能转授给在香港之外运营的投资机构。

  同时,香港互认基金提交的招募说明书及产品资料概要,应为根据香港证监会的监管要求编制并获香港证监会认可的最新版本。同时,提交的招募说明书应补充相关资料,如满足互认安排的资格条件及未能满足条件时的相关安排;相关税收安排;货币兑换安排;适用于内地投资者的交易及结算程序;内地投资者通过名义持有人进行持有人大会投票的安排;基金有可能遭遇强制赎回的条件或环境;内地投资者查询及投诉的渠道;内地代理人的联系方式;关于两地投资者在投资者保护、权利行使、赔偿和信息披露等方面将确保得到同等水平对待的声明等。

  该负责人还指出,准予注册的香港互认基金的产品风险一般会在香港销售文件中列出,该部分风险揭示内容同样应出现在提供给内地投资者的招募说明书中。香港互认基金向中国证监会申请注册时提交的代理协议需要正式签署。香港互认基金提交的注册申请文件及有关销售文件明确将使用简体中文。

  在基金互认初始阶段,中国证监会对每家基金管理人申请基金互认的数量不做限制,原则上符合条件的香港基金均可按程序申请互认。在投资运作和信息披露方面,香港互认基金类型为常规股票型、债券型、混合型及指数型。香港互认基金向内地投资者进行信息披露时,任何提交给香港证监会的产品公告也需同时提交给中国证监会,确保内地与香港投资者同时获得公告。

  证监会相关部门负责人强调,在内地与香港同是工作日的情况下,跨境销售的互认基金份额才可开放申购赎回,但不得影响互认基金在原地区销售时投资者的相关权利。基金管理人应当采取对申购赎回数据进行监测及预警管理等措施,确保持续满足内地销售占比的要求,例如,当基金在内地销售的份额占比接近50%上限时,基金管理人应当采取必要的措施予以管理和控制,并向投资者进行披露。当出现问题被动超标的情形时,管理人应当依法履行报告义务,并暂停该基金在内地的销售。

  此外,内地基金管理公司作为香港互认基金代理人,可以销售其代理的香港互认基金,香港互认基金管理人可以自行或者委托内地代理人办理与内地基金销售机构的销售协议签署,管理人自行签署销售协议的,应当采取合理措施确保内地代理人能够履行相关职责。内地代理人接受委托与内地基金销售机构签署销售协议的,应当依据代理协议、基金信托契约或者公司章程、招募说明书等法律文件,参照内地基金销售相关法规,与内地基金销售机构协商确定销售费用。

  尽管如此,新三板一年半约600亿元的募资额与A股市场去年7000亿元的募资额相比,仍不可同日而语。每经记者 王砚丹 赵阳戈

  

  就内地互认基金在香港销售的情况,上述负责人指出,互认实施初期,按照循序渐进、逐步扩大的原则,互认基金类型从运作成熟、简单透明的产品做起,实施一段时间并积累一定经验后,可逐步扩大和丰富互认基金产品类型。按上述原则,内地市场中的分级基金、保本基金目前暂不纳入互认范围。

  同时,内地互认基金为香港投资者新设一类份额的,基金管理人应当相应修改基金合同、招募说明书等文件,依法履行适当程序并报中国证监会备案,并就新设份额事宜及可能产生的风险向基金投资者进行披露。内地基金可以通过单设一类份额等方式面向香港地区投资者销售,适用固定赎回费率,并依法计入基金资产。并且,内地互认基金香港销售机构可以向证监会指定机构申请销售机构代码。

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